리스크 관리와 손절의 기본

Risk Management & Stop-Loss Basics

한 번의 매매에서 잃을 수 있는 금액을 먼저 정하고, 그에 맞춰 손절 위치와 매수 수량을 계산하는 것이 모든 기법의 바탕입니다.

왜 알아야 하나어떤 기법도 모든 매매에서 맞지는 않습니다. 틀렸을 때 손실을 작게 묶는 규칙이 있어야 계속 배우고 시도할 수 있습니다.

진입 전에 손절(구조적 근거: 직전 저점 아래)과 목표를 정하면, 위험 1R 대비 몇 R의 보상을 노리는 매매인지 숫자로 판단할 수 있습니다.

이 페이지 목차

1개념

기술적 분석은 확률을 다루는 도구라서 어떤 신호도 틀릴 수 있습니다. 그래서 '맞힐 확률'만큼 중요한 것이 '틀렸을 때 얼마나 잃는가'입니다. 리스크 관리는 손실을 작고 일정하게 유지해, 연속으로 틀려도 계좌가 살아남아 다음 기회를 잡을 수 있게 하는 규칙입니다.

손실이 커질수록 회복은 기하급수적으로 어려워집니다.
손실률	원금 회복에 필요한 수익률
−10%	+11.1%
−20%	+25%
−30%	+42.9%
−50%	+100%
−70%	+233%

2계산법

1R(주당 위험) = 진입가 − 손절가 허용 손실액 = 계좌 금액 × 1회 위험 비율 (흔히 0.5~2%) 매수 수량 = 허용 손실액 ÷ 1R 손익비 = (목표가 − 진입가) ÷ 1R 기대값(1회당, R 단위) = 승률 × 평균 이익(R) − (1 − 승률) × 평균 손실(R)

예시

계좌 2,000만 원, 1회 위험 1% → 허용 손실 20만 원. 진입 44,000원, 손절 37,000원이면 1R = 7,000원, 매수 수량 = 200,000 ÷ 7,000 ≈ 28주. 목표 58,000원이면 손익비 2:1.

손절 위치를 정하는 방법

구조적 손절: 시나리오가 틀렸다고 판단되는 가격(직전 저점 아래, 지지대 아래, 패턴 무효화 지점)
변동성 손절: 진입가에서 ATR의 일정 배수(예: 2×ATR) 아래
시간 손절: 정한 기간 안에 기대한 움직임이 나오지 않으면 청산
추적 손절: 가격이 유리하게 움직이면 손절선을 따라 올림(이동평균, ATR, 파라볼릭 SAR 등)

3해석

승률과 손익비는 함께 봐야 합니다. 승률 40%라도 평균 이익이 2R, 평균 손실이 1R이면 기대값은 0.4×2 − 0.6×1 = +0.2R로 플러스입니다. 반대로 승률 70%라도 손실을 크게 키우는 습관이 있으면 기대값은 마이너스가 될 수 있습니다. 손절 위치는 '잃어도 괜찮은 금액'이 아니라 '시나리오가 틀린 가격'에 두고, 금액은 수량으로 조절하는 것이 원칙입니다.

리스크 관리는 네 층으로 생각하면 정리가 쉽습니다. ① 거래 한 건(1R, 수량), ② 포지션 묶음(같은 업종·같은 방향의 합산 위험), ③ 기간(일·주·월 손실 한도), ④ 계좌 전체(최대 드로다운에 따른 위험 축소). 이 페이지는 ①을, 이어지는 페이지들은 ②~④를 다룹니다.

4매매 활용 예시

예시

매매 전 체크리스트 예시: ① 손절가는 어디이며 그 근거는? ② 1R과 매수 수량 계산 완료? ③ 목표까지 최소 2R 이상인가? ④ 같은 업종·같은 방향 포지션의 합산 위험이 계좌의 5~6%를 넘지 않는가? 네 가지에 모두 답할 수 없으면 진입하지 않습니다.

1차 목표(예: 2R)에서 절반을 청산하고 나머지의 손절을 본전으로 올리면, 남은 물량은 '잃지 않는 포지션'이 되어 심리적 부담 없이 추세를 따라갈 수 있습니다.

5주의점 · 한계

손절 주문은 갭이나 급변동 시 정한 가격보다 불리하게 체결될 수 있습니다(슬리피지).

손절선을 손실이 난 뒤 뒤로 옮기는 습관이 가장 큰 손실의 원인이 되는 경우가 많습니다.

레버리지(신용, 선물)를 쓰면 같은 가격 변동에도 계좌 대비 손실이 배로 커지므로 위험 비율을 더 낮춰야 합니다.

이 페이지의 기본 개념을 더 깊게 다룬 페이지: 포지션 사이징(고정 비율·ATR·켈리), 드로다운·연속 손실·손실 한도, 상관과 합산 위험, 청산 전략.

6한국 시장에서는

신용거래의 규정상 최저선: 국내 증권사의 신용거래융자에는 금융투자업규정이 정한 최저선이 있습니다. 증권사는 빌려준 금액의 140% 이상에 해당하는 담보를 받아야 하고, 신용 주문 때 받는 보증금 비율은 40% 이상이어야 합니다. 실제 담보유지비율과 보증금률은 그 이상에서 증권사가 정하므로 회사와 종목마다 다릅니다. 담보 평가액이 유지비율 아래로 내려가 추가 담보를 기한까지 넣지 못하면 다음 영업일에 처분(반대매매)되고, 시세가 급변하면 사전 합의에 따라 추가 담보 요구 없이 처분될 수도 있습니다. 레버리지를 쓰는 계좌라면 '담보 부족이 시작되는 가격'을 미리 계산해 두고, 손절선과 포지션 크기를 그보다 안전한 쪽에 둡니다. 계산 예시는 신용잔고와 반대매매를 참고하세요. (2026년 10월 확인)

6실제 데이터로 보기

실제 데이터코스피 하루 수익률의 실제 빈도(막대)와 같은 평균·표준편차의 정규분포(선)를 비교했습니다. 실제 분포는 가운데가 더 뾰족하고 양 끝(큰 변동)이 더 두꺼워, ‘드물다’고 생각한 큰 손실이 생각보다 자주 온다는 점을 보여 줍니다.자료: 네이버페이 증권 일별 시세(KRX 정규장, 액면분할 반영·배당 미반영), KOSPI 일별 종가 2000-01-05~2026-10-23, 6,606거래일. 표준편차 1.56%, 0.5%p 간격(직접 계산).

7직접 계산해 보기

손익비(R:R)

기대값

+더 알아보기

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참고한 자료: J. L. Kelly Jr., “A New Interpretation of Information Rate”(1956, 켈리 기준). 그 밖의 내용은 특정 자료를 직접 인용하지 않은 일반 개념 정리입니다.

확인일 2026-10-23 · 제도·수치는 이 날짜 기준입니다. 작성 원칙