다바스 박스 (Darvas Box)

Darvas Box Theory

중급돌파추세 추종

다바스 박스는 오르는 종목이 한동안 일정한 범위 안에서 오르내리는 모습을 상자(박스)로 묶어 봅니다. 가격이 박스 위로 올라서면 사고, 박스 아래로 떨어지면 팝니다. 계단을 한 칸씩 오르듯 박스가 위로 쌓이는 동안만 보유한다는 단순한 규칙입니다.

가격이 박스 위·아래 경계 안에 있는 동안은 기다리고, 위쪽 경계를 넘으면 매수, 아래쪽 경계 밑으로 내려가면 청산합니다. 경계를 정하는 구체적 규칙은 본문 2절을 보세요. 설명용 합성 데이터입니다.

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1개념

니콜라스 다바스(Nicolas Darvas)는 무용수로 세계를 돌며 전보로 주문을 내 주식 투자를 했습니다. 1959년 5월 시사 주간지 TIME이 그의 이야기를 다룬 뒤, 1960년에 『How I Made $2,000,000 in the Stock Market』을 냈습니다. 책에서 박스 이론을 직접 설명합니다.

그는 오르는 종목의 가격이 아무렇게나 움직이지 않고 일정한 틀 안에서 오르내린다고 보았습니다. 이 틀이 박스입니다. 박스의 폭은 종목마다 다르다고 했습니다. 어떤 종목은 10% 안팎, 어떤 종목은 15~20%처럼 넓게 움직입니다. 그는 박스 위쪽 경계를 넘어 새 박스로 올라설 때 사고, 박스 아래쪽 경계를 분명히 깨면 즉시 팔았습니다.

다바스는 자신의 방식을 '기술적·기본적(techno-fundamentalist)' 접근이라 불렀습니다. 가격 움직임으로 매매 시점을 정하되, 실적이 좋아지는 업종과 기업을 고르는 일도 함께 했다는 뜻입니다. 거래량이 늘어나는지도 중요하게 봤습니다.

2계산과 보는 법

책에 나오는 가격 흐름을 예로 들면, 어떤 종목이 50 → 52 → 57 → 58 → 60 → 55 → 52 → 56으로 움직였습니다. 60이 위쪽, 52가 아래쪽이 되어 52~60이 하나의 박스입니다. 가격이 이 안에서 움직이는 동안은 아무것도 하지 않습니다.

박스 위쪽 = 상승 후 다시 넘지 못한 고점 박스 아래쪽 = 그 뒤 되밀리며 만든 저점 매수: 위쪽 경계 바로 위에 미리 넣어 둔 매수 스톱 주문 손절: 아래쪽 경계 바로 아래 (박스가 올라가면 손절도 따라 올림)

박스 위쪽과 아래쪽을 '고점 뒤 사흘 동안 넘지 못하면 확정' 같은 규칙으로 정하는 설명이 널리 퍼져 있습니다. 그러나 이 사흘 규칙은 원래 책에서는 확인되지 않았고, 후대 해설에서 나온 정리입니다(출처 간 차이).

계산 예

예시 수치 [사이트 계산] — 위 박스를 원화로 바꾼 가상의 계획
항목	값
박스	52,000원 ~ 60,000원
매수 스톱	60,500원 (위쪽 경계 약간 위)
손절	51,500원 (아래쪽 경계 약간 아래)
주당 위험	60,500 − 51,500 = 9,000원
계좌 1,000만 원, 1회 위험 1%	허용 손실 100,000원 ÷ 9,000원 = 11.1 → 11주 (약 66만 5,500원어치)

박스 폭이 넓으면 주당 위험이 커지므로 살 수 있는 수량이 줄어듭니다. 박스 폭은 그대로 위험의 크기입니다. [사이트 계산]

3해석

박스가 위로 쌓임: 상승 추세가 이어지고 있습니다. 새 박스의 아래쪽이 이전 박스의 위쪽 근처에서 받쳐 주면 더 건강한 흐름입니다.
박스 위쪽 돌파 + 거래량 증가: 다바스가 원한 매수 신호입니다.
박스 아래쪽 이탈: 상승이 멈췄다는 신호이므로 이유를 따지지 않고 정리합니다.
박스 폭이 점점 넓어짐: 변동성이 커지고 있으므로 위험을 다시 계산합니다.

4매매 활용 예시

예시

52주 신고가 근처에 있는 종목 중 실적 개선이 확인된 종목만 고릅니다. 위 계획처럼 60,500원 매수 스톱과 51,500원 손절을 함께 넣어 둡니다. 체결 뒤 가격이 60,000~66,000원 새 박스를 만들면 손절을 59,500원으로 올립니다. 박스를 한 칸씩 오를 때마다 손절도 한 칸씩 따라 올리고, 손절에 걸리면 다시 처음부터 종목을 찾습니다. [사이트 제안]

5주의점 · 한계

박스 경계를 어디에 긋느냐가 주관적입니다. 같은 차트를 보고도 사람마다 박스가 다를 수 있습니다.
돌파 직후 다시 박스 안으로 밀려드는 거짓 돌파가 잦습니다. 손절을 짧게 두면 작은 손실이 여러 번 쌓입니다.
갭 하락이 나오면 손절 주문이 경계보다 한참 아래에서 체결될 수 있습니다.
책에 나온 큰 수익은 저자 개인의 경험담입니다. 1960년 12월 TIME은 뉴욕주 검찰총장이 이 책의 수익 주장을 문제 삼았고, 당국이 확인할 수 있었던 수익은 21만 6천 달러였다고 보도했습니다(당국도 모든 계좌를 추적하지는 못했다고 밝혔습니다). 같은 성과를 기대할 근거로 삼지 않습니다.
상승장에서 잘 맞고, 오랜 횡보장이나 하락장에서는 신호가 거의 없거나 손절이 반복됩니다.

+더 알아보기

박스권 자체는 박스권(직사각형), 기간 고점·저점 돌파를 지표로 만든 것은 돈치안 채널에서 다룹니다. 수량 계산은 포지션 사이징을 참고하세요. 원전은 Nicolas Darvas, 『How I Made $2,000,000 in the Stock Market』(1960)입니다.

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참고한 자료: Nicolas Darvas, How I Made $2,000,000 in the Stock Market(1960) 공개 디지털 사본, TIME 1959년 5월·1960년 12월 기사 아카이브 (2026년 10월 확인)

확인일 2026-10-23 · 제도·수치는 이 날짜 기준입니다. 작성 원칙